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admin
2019-02-09 13:58

  本周行情回溯。本周(2018.12.3-2018.12.7)上证指数上涨0.68%,交通运输板块上涨0.74%,交运板块涨幅高于上证指数。个股中,华鹏飞、恒基达鑫、恒通股份等涨幅较大。

  航空数据跟踪。本周一类机场国内平均票价922元,国内平均客座率84.7%,同比提升1.51pts;二类机场国内平均票价为562元,国内平均客座率为84.8%,同比提升6.40pts;其他机场国内平均票价为464元,国内平均客座率为83.9%,同比提升6.45pts。

  快递月度数据跟踪。10月份,全国快递服务企业业务量完成46.9亿件,同比增长25.2%;业务收入完成534.2亿元,同比增长19.6%。1-10月,全国快递服务企业业务量累计完成394.3亿件,同比增长26.6%;业务收入累计完成4780.5亿元,同比增长23.5%。全国快递单月平均单价为11.4元,同比下降4.5%(前10月-2.5%)。

  本周要闻简评。1)自2018年12月5日(出票日期)起,销售国内航段(包括国际航线公里(含)以下航段每位旅客征收10元,800公里以上航段每位旅客征收30元,环比分别下调10、20元。本次调整是今年开征燃油附加费以来首次下调。2)中国外运换股吸收合并外运发展,外运发展股票自12月13日开始停牌,并不再复牌。此事项有利于中外运继续做强,中国外运作为新股上市,预计可能受到市场较高关注。

  重点报告。《东方航空深度报告:乘风驾浪,燕起东方》《高速公路行业2019年投资策略——吹尽狂沙始到金》《下一个蓝海市场—从美国经验看中国多式联运前景》《航空行业2019年投资策略:强监管周期延续,布局估值底部》

  本周观点:1)高速公路板块,经济下行中,稳健性凸显。新版《收费公路管理条例》拟延长收费期限,将成催化剂。首推主业和多元业务发力,预期利润连续三年爆发的深高速;2)19年航空供需持续改善,禀赋型航空公司有望受益,19年外围因素和盈利大概率相对改善,当前航空股位于业绩预期和估值的低位,持有胜率大;3)“公转铁”全面深化推进,范围扩张至沿海主要港口,提升铁路运量,推荐饱和运量维持、估值有望回升的大秦铁路,推荐受益沙鲅线和特箱运量提升的铁龙物流;4)枢纽机场的抗周期性及垄断优势助推估值提升,上海机场未来7年业绩确定性强,继续看好;白云机场短期业绩承压,但中长期布局点临近。5)油轮业处于复苏起点,四季度又是行业旺季,运价继续向上的弹性较大。中远海能和招商轮船是国内主要的两家从事油运的央企,建议投资者积极配置;6)快递行业维持较快增长,价格战打响加快行业出清及龙头集中,未来三年有望出现翻倍牛股。推荐成本效率俱佳的韵达股份,业务量增速改善明显的申通快递、圆通速递,关注增速回升以及利润率的拐点出现的顺丰控股;本周组合:东方航空、吉祥航空、中远海能、深高速、大秦铁路、韵达股份、申通快递。